삼성전자와 SK하이닉스는 인공지능(AI) 시대의 핵심 부품인 메모리 반도체 시장을 주도하고 있습니다.
특히 HBM(고대역폭메모리) 수요가 급증하면서 국내 반도체 기업들의 실적에 대한 기대도 커졌습니다.
그런데 최근 반도체 시장에서는 조금 다른 움직임이 나타나고 있습니다.
중국은 범용 D램에서 빠르게 성장하고 있고, 미국은 HBM 시장에서 한국 기업을 추격하고 있기 때문입니다.
삼성전자와 SK하이닉스가 여전히 세계 메모리 시장의 강자라는 사실에는 변함이 없지만 앞으로 경쟁 구도가 지금보다 훨씬 치열해질 가능성이 커지고 있습니다.
중국 CXMT, D램 시장에서 빠르게 커지고 있다
2026년 2분기 글로벌 D램 시장에서 삼성전자는 39.4%, SK하이닉스는 24.9%의 점유율을 기록하며 각각 1위와 2위를 유지했습니다.
두 회사를 합하면 여전히 60%가 넘는 압도적인 비중입니다.
하지만 눈여겨봐야 할 부분은 점유율의 변화입니다.
삼성전자와 SK하이닉스의 합산 점유율은 1분기 67.3%에서 2분기 64.3%로 낮아졌습니다.
반면 중국 메모리 반도체 기업인 창신메모리(CXMT)의 점유율은 1분기 7.6%에서 2분기 9.5%까지 상승했습니다.
중국 기업이 빠르게 성장할 수 있었던 배경에는 최근 메모리 반도체 시장의 공급 부족도 영향을 미쳤습니다.
삼성전자와 SK하이닉스가 수익성이 높은 HBM 등 AI용 첨단 메모리에 생산능력을 집중하면서 범용 D램 공급이 상대적으로 부족해졌고, 이 시장에서 중국 업체가 성장할 수 있는 공간이 생긴 것입니다.
CXMT는 D램에 머무르지 않고 사업 영역도 넓히고 있습니다.
최근에는 NAND 플래시 연구개발 생산라인 구축을 추진하면서 삼성전자, SK하이닉스, 미국 마이크론 등이 경쟁하고 있는 메모리 시장으로 영역을 확대하려는 움직임도 나타나고 있습니다.
미국 마이크론은 HBM에서 한국을 추격한다
중국이 범용 D램에서 성장하고 있다면 미국에서는 마이크론의 움직임을 주목할 필요가 있습니다.
마이크론은 D램뿐 아니라 AI 반도체에 필요한 HBM 생산능력 확대에 적극적으로 투자하고 있습니다.
2026년 2분기 HBM 시장점유율은 SK하이닉스가 50%, 삼성전자가 33%, 마이크론이 18%를 기록한 것으로 집계됐습니다.
현재까지는 SK하이닉스와 삼성전자가 시장 대부분을 차지하고 있지만 마이크론의 생산능력 확대가 계속된다면 앞으로 경쟁은 더욱 치열해질 수 있습니다.
특히 마이크론은 대규모 설비투자를 통해 HBM 생산능력을 확대하고 있어 앞으로 AI 메모리 시장이 SK하이닉스·삼성전자·마이크론의 3강 경쟁으로 전개될지 관심이 커지고 있습니다.
결국 삼성전자와 SK하이닉스는 한쪽에서는 중국의 범용 메모리 추격을, 다른 한쪽에서는 미국 마이크론의 HBM 추격을 동시에 상대해야 하는 상황입니다.
그렇다면 미국과 중국의 추격이 삼성전자와 SK하이닉스의 실적과 주가에는 어떤 영향을 줄 수 있을까요?
2부에서는 중국 CXMT와 미국 마이크론의 투자 확대가 국내 반도체 기업에 어떤 변수가 될지 살펴보겠습니다.
중국·미국의 추격, 삼성전자와 SK하이닉스에는 악재일까?
중국 CXMT와 미국 마이크론의 추격이 빨라지고 있다고 해서 삼성전자와 SK하이닉스의 경쟁력이 당장 흔들린다고 보기는 어렵습니다.
현재 한국 기업들이 가장 강한 무기는 AI 시대의 핵심 메모리인 HBM입니다.
2026년 2분기 HBM 시장에서는 SK하이닉스가 50%의 점유율을 차지했고 삼성전자도 33%까지 점유율을 높였습니다. 두 회사의 점유율을 합하면 80%가 넘습니다.
특히 삼성전자는 HBM4 출하를 확대하면서 1분기 21%였던 HBM 점유율을 2분기 33%까지 끌어올렸습니다.
따라서 중국 업체가 범용 D램에서 빠르게 성장하고 있다고 해도 고부가가치 AI 메모리 시장에서는 아직 한국 기업들이 상당한 경쟁력을 갖고 있다고 볼 수 있습니다.
문제는 앞으로입니다.
중국 CXMT는 범용 D램에 머무르지 않고 차세대 메모리 분야로 영역을 넓히고 있으며, NAND 플래시 시장 진출도 추진하고 있습니다.
미국 마이크론 역시 HBM 생산능력 확대에 적극적으로 나서고 있습니다. 결국 삼성전자와 SK하이닉스 입장에서는 범용 메모리에서는 중국의 추격을 받고, 고부가가치 HBM에서는 미국 마이크론과 경쟁해야 하는 구조가 만들어지고 있는 것입니다.
투자자 입장에서도 단순히 “반도체 수요가 늘어난다”는 사실만 볼 것이 아니라 어느 기업이 차세대 HBM에서 기술 우위를 유지하고 대형 고객사에 얼마나 안정적으로 공급하는지를 살펴볼 필요가 있습니다.
또 하나 중요한 것은 메모리 가격입니다.
AI 데이터센터 투자 확대와 메모리 공급 부족이 이어지면 삼성전자와 SK하이닉스에는 실적 개선 요인이 될 수 있습니다. 반대로 중국 업체들의 생산량이 빠르게 늘어나 범용 메모리 공급이 증가한다면 장기적으로 가격 경쟁이 다시 심해질 가능성도 있습니다.
결국 이번 미국과 중국의 추격을 단순히 삼성전자와 SK하이닉스의 악재라고만 보기는 어렵습니다.
현재 실적을 끌어올리는 AI 메모리 수요는 기회지만 경쟁 기업들의 대규모 투자는 앞으로 계속 지켜봐야 할 변수이기 때문입니다.
앞으로 반도체 시장에서 확인해야 할 핵심은 세 가지입니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 HBM4와 차세대 HBM에서 기술 격차를 유지할 수 있는지, 마이크론이 HBM 시장에서 얼마나 빠르게 점유율을 확대하는지, 그리고 CXMT가 범용 D램을 넘어 첨단 메모리까지 얼마나 빠르게 진입하는지입니다.
지금까지 한국 반도체 기업들의 경쟁 상대를 삼성전자와 SK하이닉스끼리의 경쟁으로 바라봤다면 이제는 시야를 조금 넓힐 필요가 있습니다.
삼성전자·SK하이닉스·마이크론에 중국 CXMT까지 가세하면서 세계 메모리 반도체 시장의 경쟁 구도 자체가 달라지고 있기 때문입니다.
내 생각: 지금의 높은 점유율보다 더 중요한 것은 AI 메모리 시장이 커지는 과정에서 삼성전자와 SK하이닉스가 기술 격차를 얼마나 오래 유지할 수 있느냐라고 생각합니다.
